แนวโน้มผลการดำเนินงานครึ่งปีหลังยังดี
แนวโน้มในครึ่งปีหลังผู้บริหารแจ้งว่ายังค่อนข้างดีโดยเฉพาะกลุ่มโทรศัพท์,
คอมพิวเตอร์ที่ยังขยายตัวได้ต่อเนื่องจากความต้องการที่มากโดยเฉพาะตลาดเอเชีย โดยลูกค้า
สำคัญของ HANA ผลิตเพื่อขายในเอเชียราว 60-65% ของยอดขายซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนต่อ
การเติบโตของบริษัท ีแม้ว่าต้องเผชิญกับราคาขายที่ลดลงแต่คาดว่าปริมาณการผลิตที่มากจะ
ชดเชยกับราคาที่ถูกลงได้ สำหรับเงินบาทที่แข็งขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นสิ่งที่ส่งผลกระทบต่อผลการ
ดำเนินงานอย่างเลี่ยงไม่ได้แต่จากการที่ค่าเงินของคู่แข่งหลักก็แข็งค่าในทิศทางเดียวกันทำให้
บริษัทไม่กังวลว่าจะส่งผลต่อการขายมากนัก อีกทั้งคาดว่าอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์เริ่มกลับสู่
ภาวะปกติแล้วไม่เหมือนอย่างเช่นปี 2552 โดยปัจจุบันทุกโรงงานของบริษัทใช้กำลังการผลิตราว
90% ขึ้นไป จากผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรกที่ดีกว่าคาดทำให้ทางฝ่ายปรับประมาณการ
ผลการดำเนินงานปี 2553 ขึ้น 21% จากเดิม ปรับประมาณการยอดขายเพิ่มเป็น 529 ล้าน
เหรียญเพิ่มขึ้น 35% เทียบ YoY ขณะที่เงินบาทที่แข็งค่าจะทำให้อัตรากำไรลดลงเทียบ YoY
แต่คาาดว่าสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายจะลดลงเทียบ YoY จากการ
โอนกลับสำรองสินค้าเข้ามา ปรับประมาณการกำไรสุทธิเพิ่มเป็น 2,627 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 29%
เทียบ YoY
โรงงานลำพูนและอยุธยาในส่วนขยายจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4’2553
สำหรับโรงงานลำพูนและอยุธยาในส่วนขยายคาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4’2553
นี้ซึ่งจะสนับสนุนต่อการเติบโตในปี 2554 ขณะที่เจียซิงมีการเพิ่มพื้นที่เพื่อรองรับความต้องการ
ในปีหน้าเช่นกัน ทางฝ่ายคาดหมายยอดขายปี 2553 เพิ่มเป็น 609 ล้านเหรียญเพิ่มขึ้น 15%
เทียบ YoY (สมมติฐานค่าเงินบาท 32 บาท/ดอลลาร์) และจากเงินบาทที่แข็งค่ายังเป็นปัจจัย
กดดันต่ออัตรากำไรให้ลดลง ประมาณการกำไรสุทธิ 2,875 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 9% เทียบ YoY
ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ”
ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน P/E เพียง 8.8 เท่าในปี 2553 และเหลือเพียง 7.7 เท่า
ในปี 2554 ค่อนข้างต่ำหากเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่อย่าง DELTA ที่ปัจจุบันซื้อขายบน P/E 10
เท่าในปี 2553 และเหลือเพียง 9.4 เท่าในปี 2554 ทางฝ่ายยังมีมุมมองเป็นบวกต่อผลการ
ดำเนินงานของ HANA ว่ามีทิศทางที่ดีขึ้นทำให้ทางฝ่ายปรับเพิ่มคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ”
ปรับราคาเหมาะสมปี 2553 จาก 28 บาทเพิ่มเป็น 34.75 บาทในปี 2554 อิงบน P/E 10 เท่า
เรียบเรียง โดย ปุณณภา นาเมืองรักษ์
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 20/08/10 เวลา 9:09:33
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น